●Fed利率會議5大看點/美國升不升息 一分鐘看懂●期貨手續費ETF期貨手續費股票期貨手續費選擇權手續費當沖手續費期貨保證金期貨開戶
聯邦準備理事會主席 葉倫
Fed利率會議5大看點
分享美國聯邦準備理事會（Fed）16日起舉行兩天貨幣決策會議，以下是其決策機構聯邦公開市場操作委員會（FOMC）開會的五大觀察重點。
升息、預告升息，還是擱置？
第一種結果是升息；第二種是這次不升，但表示可能在10月28 日、或12月16日升息。擱置升息的可能性甚低。
今年內是否只會「一次、且完成」升息？
FOMC將公布各項最新的預測，包括「點陣圖」，即決策官員對未來數年的利率預測。愈多官員預測今年底前利率在0.25-0.5%之間，便愈可能表示今年內只會升息一次。經濟學者普遍預測今年內將首次升息，明年春天（3-5月）第二次升息。
強調漸進式升息
無論升息與否，在會後聲明及主席葉倫的記者會中，應該都會再次強調升息將採取「漸進」方式 。
觀察最新經濟預測，了解長期政策方向
FOMC上次會議時，預測今年經濟成長率為2%-2.3%，失業率為5%-5.2%，對聯邦資金利率的長期預測水準為3.75%。觀察這次會議是否修正這些預測，可以了解Fed對美國經濟的看法，尤其是失業率預測。
持反對意見的成員
FOMC已連續五次會議都是以「無異議」收場；但這次無論決定是否升息，都將會出現與決策結果不同的「反對意見票」。
美國升不升息 一分鐘看懂
美國聯準會（Fed）9月決策會議結果即將出爐，可能宣布9年多來首度升息，但在中國大陸經濟下滑，全球股匯市動盪之際，美國此時是否該升息，贊成與反對的聲浪勢均力敵。
美國Fed公開市場委員會(FOMC)將於16日與17日召開2天會議，由於聯準會主席葉倫(Janet Yellen)先前已經表明美國會升息，使得9月這場決策會議備受全球矚目，會議結論宣布前，歐美與亞洲股匯市也已經上下震盪多時，反映對Fed決策會議不確定性的憂慮。
一、美國為什麼維持低利率?
受到2007、2008年接連來襲的次貸危機與全球金融海嘯衝擊，美國景氣急速衰退，導致2009年全球經濟陷入二次大戰以來最嚴重的衰退。
過去發生類似金融危機時，美國多採降息方式因應，然而，當時美國聯邦基準利率已多次調降，利率水準幾近為零，為了挽救崩壞的經濟，迫使當時擔任聯準會主席的柏南奇(Ben Bernanke)不得不推出非傳統貨幣政策。
因此，為試圖在市場上釋出更多貨幣，聯準會大開印鈔機，啟動量化寬鬆（QE），採印鈔票買公債作法，對市場釋出大量的美元資金，讓企業可以獲得資金、擴大投資，進而帶動經濟復甦。
柏南奇任內先後推出4輪量化寬鬆政策，美國歷經長年QE及零利率等非常規貨幣政策後，失業率明顯好轉，8月滑落至5.1%，不僅創7年新低，相較10.2%高點，目前美國失業率幾乎是腰斬水準。
美國不僅失業率明顯滑落，第二季經濟成長率更超乎預期的來到3.7%，目前美國經濟堪稱是10年來最強勁的階段。
二、美國為什麼要升息?
當數據顯示經濟改善後，美國聯準會從年初開始向市場釋出可能升息的訊號，以預防通膨飆升，並希望市場可以提早做準備。
面對即將到來的例會，聯準會面臨兩難窘境，怕太早升息，美國經濟恐脫離成長的正軌，但若是太晚升息，恐釀下一波全球投機炒作危機。
尤其，隨著例會的逼近，聯準會也希望可以先看到更多的數據，除了已發布的就業數據外，其中最關鍵的就是通膨率，但聯準會內部的鷹派與鴿派的看法卻相當分歧。
鷹派認為，儘管目前通膨壓力不大，但接近零的利率，借貸成本低廉恐釀成下一波的金融災難，維持稍高的利率並不會讓美國經濟脫離擴張的正軌。
不過，鴿派卻主張，近期全球市場動盪擴大，美國目前通膨率只有0.3%，與Fed設定的2%通膨目標還有一段距離，聯準會沒有必要趕在9月讓利率正常化（擺脫零利率）。
因為太早升息會使美國陷入通縮，甚至會因通縮而導致經濟衰退。
三、誰反對升息？
國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德（ChristineLagarde）在9月初土耳其舉行的G20財長與央行總裁會議期間疾呼，Fed不應該急著升息，最好這些數據都已經獲得確認，不論在物價穩定或是就業方面都不再有不確定性後，再來採取升息行動。
全球最大避險基金「橋水聯合」（BridgewaterAssociate ）創辦人達里歐（Ray Dalio）也警告，若聯準會太快升息，可能導致1937年的股災重演。
曾經也是接任Fed主席熱門人選的美國前財政部長薩默斯（Lawrence Summers）表示，美國若在近期升息將是「嚴重錯誤」，他甚至呼籲聯準會考慮啟動新一輪QE。
「新興市場教父」墨比爾斯認為，美國升息首要考量是通膨，而非就業市場，尤其美國當前的經濟復甦仍不足以構成升息的依據，美國不應在9月升息。
四、誰贊成升息？
被稱為「末日博士」的經濟學家羅比尼（NourielRoubini）表示，聯準會釋出升息訊號已久，加上美國經濟體質改善，美國此次升息不會重演過去的緊縮恐慌。
值得注意的是，聯準會副主席費雪對非常規貨幣政策下，美國未來通膨持續走高感到擔憂，不放棄9月升息的可能性。
五、若Fed9月升息
美國目前維持低利率時間已經長達7年，如果9月決策會議決定升息，經濟學界預期頂多升到0.125% 或0.25%，這個水準對經濟的實質影響不大，金融市場更是早以反映完畢，但卻有美國零利率時代結束的象徵意義。
財金官員分析，美國升息主要考量通膨，且美國升息對各市場影響不一。
六、美國升息對台灣的影響
根據金管會統計，受到美國可能升息影響，資金已提前反應，外資今年來大幅匯出，截至9月15日為止，外資累計淨匯入約1948億美元，相較高點的2048億美元，匯出約100億美元。
美國聯準會是否升息是舊議題，若確定升息，等於市場不確定性消除，對台股將是利空出盡。
來源：經濟日報
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