●黑天鵝出沒 全球閃崩危機●期貨手續費ETF期貨手續費股票期貨手續費選擇權手續費當沖手續費期貨保證金期貨開戶
黑天鵝出沒 全球閃崩危機
7月6日,希臘人用公投對歐洲債權人說「不」之後的第一個交易日,全球緊盯歐洲。希臘的問題為歐洲同盟體系,捅出一個破口,接下來,經濟深陷撙節之苦、將在秋天舉行大選的葡萄牙與西班牙,會不會也有衝撞體制的勢力出現?
但更令專家憂心的,是計畫中的「英國脫歐」公投,「這才是歐盟瓦解的真正開始。」公投暫定2017年舉行,「希臘脫歐示範」升高了市場的憂慮情緒。
6月底在美國芝加哥麥克米會展中心所舉辦的晨星投資論壇,326家避險基金與資產管理公司參與論壇,每位代表直接掌控的資產總計達到6.4兆美元;大名鼎鼎的傑洛米.葛拉罕(Jeremy Grantham)是GMO資產管理業者的創辦人及投資策略長,他曾在80年代末期命中日本房地產泡沫、在90年代末期命中網通泡沫,當然,也曾預言08年的金融海嘯。
「市場正在面臨泡沫!」葛拉罕的發言,成了《華爾街日報》隔天的標題。「此時此刻,世界上多數股市的價格都已偏高……,債券市場更是高得離譜!」 他對著台下一大群以銷售基金為業的業者這麼說,全場因此變得安靜。
葛拉罕說明他的泡沫言論根據:「就是價格!」他強調若用「席勒本益比」計算,目前的股市本益比顯然已經太高。
席勒(Robert Shiller)的主要專長是「資產價格合理性評估」,精準預言網通泡沫及次貸危機,讓他成為13年諾貝爾經濟學獎得主。今年5月底美股的「席勒本益比(CAPE)」突破27倍,自上個世紀初以來,這個以企業過去10年平均每股純益為計算基礎的本益比,只有3次超過27倍,1929、2000與2007年,「剛好都在市場崩潰之前。」席勒精確地歸納結論。
不只葛拉罕與席勒是預言泡沫的超級烏鴉嘴,一向不搞短線投機交易的股神巴菲特在接受CNBC專訪時意外表示:「如果可以,我會放空所有的20年、30年美國公債!」他又說:「如果美國聯準會的利率更加正常化(從零利率向上提升),目前的股票價格也會顯得偏高了。」美國對沖基金大鱷保羅.辛格(Paul Singer)5月底也宣布將大舉放空債券市場,「雷曼兄弟破產六年半之後,現在是絕佳的放空債券時刻。」