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股神砸60億美元入股日本五大商社巴菲特為何看上三菱、住友、三井、伊藤忠？

美國股神巴菲特控股的投資公司波克夏（Berkshire Hathaway）出手，過去12個月買進日本百年企業五大商社各5％的股份，未來計畫進一步增持股票。

此舉延續波克夏今年換倉大動作，先是大砍航空和銀行股，而後轉進金礦股和日本商社股，代表波克夏投資亞洲的焦點是日本、印度等國家，開始冷落中國，高齡90歲的巴菲特跟著川普政府的反中政策，靈活調整投資組合。

日本五大商社為百年企業

這是巴菲特對日本的最大手筆投資，消息一出，這些老牌巨型商社三菱、住友、丸紅、伊藤忠、三井的股價全面噴出，周一收盤分別大漲7.7％、9％、9.5％、4.2％、7.3％，巴菲特沒有透露投資金額，但是以這五檔股票上漲5％來估算，波克夏投資金額可能超過60億美元。

這五家商社通常被稱為貿易公司，但是稱呼它們是投資公司，可能較為精確。每家商社都擁有綜合業務，包括能源和採礦業務，三菱和伊藤忠分別控股日本的主要連鎖便利商店。

實際上，自從武漢肺炎病毒（Covid-19）重創全球經濟以來，巴菲特一直對波克夏持有創紀錄的現金保持謹慎態度，不願意亂花錢，但是今年7月，波克夏還是斥資40億美元收購Dominion Energy公司旗下天然氣管線和倉儲資產。

五大商社現金收入多、大方配發股息

近年來，因為大宗商品價格下跌，以及在大流行期間，投資人轉向科技股，能源股的本益比落後於大盤。波克夏看好日本大型商社都是美國能源和原料業的主要參與者，股價長期低於帳面淨值，而且股息收益率高於東證第一部指數（Topix）。

投資公司Jefferies Japan分析師Thanh Ha Pham說，「這些貿易公司創造強勁的現金流，大方配發股息，並且擁有無法被輕易複製的業務。」

巴菲特出手可能有助於增強投資人對大宗商品和日本股市的信心。今年來，外資淨賣超430億美元的日本股票。因為經濟體規模5兆美元的日本不僅要應對新冠病毒疫情，還要遭受東京奧運會推遲舉行的損失。

上周首相安倍晉三出於健康原因宣布辭職後，目前日本政府也正在經歷領導層過渡期。在本周一上漲之前，Topix指數連續三天收黑，2020年表現落後多數亞洲國家股市。

日本大型商社擁有許多合資企業

巴菲特發表一份聲明說，「我很高興讓波克夏參與日本的未來以及我們選擇投資的五家公司。」他說，這五家公司「在全世界擁有許多合資企業，並且可能締造更多的合作夥伴關係，我希望將來可以創造互惠互利的機會。」

在2011年日本東北大地震引發海嘯和核災難後，巴菲特層拜訪日本，但是後來，他很長時間沒有投資日本公司，直到近期才有出手。

日本的綜合貿易公司被稱為「sogo shosha」，其最古老的起源可以追溯到數百年前，當時，這些貿易公司為資源匱乏的國家提供天然氣、麵條等各類商品，在過去的幾十年當中已經轉型為在世界各地擁有數百家股權的財團。

儘管日本大型貿易商社的業務已多元化發展，跨入紡織和機械等領域，但是它們大部分收入仍來自能源、金屬和其他大宗商品，伊藤忠多元化業務尤其跑贏同業。

日本企業會計帳目可以信賴

分析師Thanh Ha Pham說，除了它們本益比偏低、股息豐厚和在日本供應鏈中的核心作用外，這些貿易商社之所以吸引巴菲特，部分原因是日本企業的會計帳目信賴度享有盛譽。巴菲特手上還有很多現金可以投資，在美國股市飆升至歷史新高之後，美國缺乏投資機會。

波克夏表示，計劃長期持有日本商社股票，並承諾如果獲得董事會許可，將加碼五家公司中一家公司的持股比例至9.9％。

三井表示，目前不清楚波克夏投資該公司的原因。住友表示將與波克夏進行對話，而丸紅拒絕置評，伊藤忠和三菱無法立即發表評論。

這項投資是波克夏向海外擴展的明顯舉措，長期以來，波克夏一直是蘋果和可口可樂等美國大型公司的大股東。巴菲特在2018年曾表示，儘管外國公司沒有向波克夏尋求資助，但是他依然願意投資很多國家的公司。波克夏的海外資資產還包括中國比亞迪公司和巴西行動支付公司StoneCoLtd。

巴菲特8月30日歡度90歲生日

巴菲特曾深度涉足一些產業，2016年收購美國四家主要航空公司股份，但是由於今年大流行，使大多數航空的客運停飛，波克夏在2020年大砍這些航空公司股票，波克夏還是美國銀行的大股東。

巴菲特於8月30日歡度90歲生日，他已將波克夏打造成為一家市值超過5210億美元的集團，業務範圍從保險公司到工業巨頭，如Precision Castparts、零售商、Fruit of the Loom。截至6月底，波克夏持有的股票市價總額約為2070億美元，而現金儲備增至創新高的1466億美元。波克夏今年股價小跌3.6％，而標準普爾500指數同期上漲8.6％。

來源：信傳媒

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