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▲投資人如果能夠融會貫通常用的技術指標，了解其運用方式與指標意義，相信能對獲利績效有所裨益。（圖／Pexels）
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MACD、RSI、KD...新手該看哪個指標？一次搞懂測量股海的基本工具

2020-11-23 作者: 廖元鼎
技術分析是投資交易中相當重要的參考工具，其進入門檻較低，且在沒有消息面干擾或缺乏基本面數據公布的財報空窗期時，往往具有高度準確性，因此相當適合作為新手投資人進入投資領域的敲門磚。本篇將分別介紹幾項常用的技術指標，投資人如果能夠融會貫通，了解其運用方式與指標意義，相信能對獲利績效有所裨益。

MACD指標

平滑異同移動平均線指標（Moving Average Convergence Divergence，MACD）在1970年代由美國人阿佩爾（Gerald Appel）提出，是一項歷史悠久且經常在交易中被使用的技術分析工具，其原理是利用快慢線的交錯來判斷股價走勢的轉折，但計算方式較為複雜，投資人雖然可以直接將其買賣訊號運用在交易上，但若能進一步了解指標計算方式及其意涵，相信在指標運用時能夠更加有所幫助，以下即對MACD計算方式作簡略說明。

在計算MACD時，首先必須先計算長、短天期的「指數移動平均（Exponential Moving Average，EMA）」。EMA也是計算一定天期的平均價格，只是在計算上較近的日期會給予較高的權重；反之，較遠的日期則給予較低的權重。接著將長短天期EMA的相減，所得出差額就是「差離值（DIF）」，代表短期EMA偏離長期EMA的情形。

然後，我們將DIF線再作一次指數移動平均，就會得出「訊號線（DEM）」，也稱為「MACD線」，由於DIF線只經過一次指數移動平均平滑處理，對股價變動的反應較為迅速，因此我們把它視為「快線」，而經過兩次指數移動平均平滑處理的DEM線，對股價變動反應較為遲緩，我們將其視為「慢線」。

當快線由下向上突破慢線時，即為黃金交叉，代表股價後市看漲；反之，當快線由上而下跌破慢線時，則為死亡交叉，代表後市看跌。

最後，我們把快慢線相減，其差額就是我們在MACD指標圖形中所看見的柱狀線（MACD BAR/OSC），柱狀線由負轉正及由正轉負，與前述的黃金交叉、死亡交叉代表同樣的意涵，而柱狀線正負向長度越長，則代表近期股價偏向多方或空方的力道越強。在使用上必須注意的是，MACD柱狀線在盤整走勢中，可能在零軸附近上下徘徊，此時指標不具太大參考價值，此外，在漲多回檔的格局中，MACD柱狀線亦可能出現短暫跌破零軸又再次翻正的干擾訊號（跌深反彈時亦同），此時就應搭配其他基本面或技術面指標作一同參考，方能避免失真。

圖1為康普（4739）股價走勢週線圖，如圖所示，其MACD柱線在2017年年初開始向上突破零軸，且伴隨量能提升，股價隨即展開多頭走勢，截至9月4日，股價大幅上漲至122元。

RSI指標

相對強弱指標（Relative Strength Index，RSI），顧名思義，是以股價在一段期間內多空方的相對強弱情形，來判斷未來走勢的一項指標，其公式如下：

RSI＝n日漲幅平均值÷（n日漲幅平均值＋n日跌幅平均值）×100%

指標運用上是以50%作為分水嶺，RSI大於50%，代表期間內多方力道相對較強，後市可望看漲，投資人應跟隨趨勢作多；反之，RSI小於50%，則代表期間內空方力道較強，未來有較大的下跌壓力，應該賣出持股。此外，如果RSI高於80%或低於20%（也可以使用70%與30%），則代表期間內上漲或下跌的相對比重過高，有過熱或過冷的跡象，股價可能出現回檔或反彈（但未必代表趨勢反轉），此時投資人應該適當減碼，或調整交易部位。

圖2為先進光（3362）週線走勢圖，如圖所示，該公司RSI指標約在2016年5月底後，突破並維持在50%分水嶺上方，代表未來趨勢可能對多方有利，支持股價向上走強。期間內，RSI指標兩次突破80%臨界點，顯示短線有過熱跡象，不久即出現回檔修正，不過長線趨勢並未反轉，股價在RSI回落至80%下方，經過一段時間整理後再次上漲，延續多頭格局。

KD指標

KD是一項歷史相當悠久的技術指標，至今已被廣泛使用超過50年，這項指標必須分別計算出K值（快線）和D值（慢線），然後再使用快慢線交錯的原理，區別黃金交叉與死亡交叉，作為進出場的依據。

在計算K值及D值之前，我們必須先計算一個名叫「未成熟隨機值（RSV）」的數值，其公式如下：

RSV＝（今日收盤價－最近n天最低價）÷（最近n天最高價－最近n天最低價）×100

計算RSV時，一般都以９日作為期間長度參數（投資人當然也可以依標的屬性加以調整），RSV則代表目前股價在計算期間內，最高與最低價格間的相對位置，接著可以分別計算K值與D值，公式如下：

當日K值＝前日K值×（2/3）＋當日RSV×（1/3）

當日D值＝前日D值×（2/3）＋當日K值×（1/3）

K值是以本期股價相對位置和前一期K值，分別以1/3及2/3權重，計算得出的加權平均；D值則是將本期K值和前一期D值，分別以1/3及2/3權重，計算得出的加權平均。由於K值只經過一次加權平均，對當前股價變動反應較快，因此為快線，D值則因經過兩次加權平均，對當前股價反應較慢，因此為慢線。與前述其他技術指標相同，當快線由下而上穿過慢線時，可視為買進訊號，當快線由上而下跌破慢線時，則視為賣出訊號。

圖3為亞光（3019）週線走勢圖，KD指標在2016年11月中下旬出現黃金交叉後，股價呈現多頭格局，之後走勢陷入整理，指標亦緩步下滑，在2017年７月下旬，KD指標再次交叉向上，股價再次開啟另一波上漲走勢。最後，要提醒投資人的是，技術分析在長時間的歷史洗禮下，至今仍在市場被廣泛使用，是因為它們能在交易上提供使用者較高的勝率，因而具有不可或缺的存在價值。然而，並沒有任何一項技術指標能夠百分之百準確，所有技術指標都有可能出現雜訊或誤判，因此運用上，我們應該避免以單一指標作為所有交易的進出依據，而應該視標的特性不同選取適合的指標，並嘗試將不同指標相互搭配使用，以降低誤判機率，進而增加投資的成功率。