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5個不學股神巴菲特投資的理由，但可以聽他的建議
2020-06-15
作者: 林宗輝整理

我們都很喜歡看別人的成功故事，這些故事或者激勵人心，或者感人肺腑，事實上，每個人的人生和際遇都不同，沒有人能夠仿照別人的人生，在投資，或者企業經營上也是如此。

因為武漢肺炎，巴菲特在今年的投資可以說遇到了瓶頸，多項投資慘賠，脫手也都賣在最低點，但從歷史來看，巴菲特的投資經歷仍然極為耀眼，比如說他的公司Berkshire Hathaway（波克夏）的股價從1965年到2019年間上漲了2.7萬倍，年複合成長達20.3％，相較之下，標普500指數在相同期間僅上漲了197倍，年複合成長10％。（延伸閱讀：這回大瘟疫連巴菲特也嚇到！謝金河：巨浪直撲，極端悲觀和過度樂觀都傷身）

也因此，很多人想要學習巴菲特的投資操作方式，以便取得像他一樣巨大的財富。但事實上，一般投資者不應該學習他的投資方式，更深一層的原因，在於你根本學不來。

投資媒體Fool.com整理出5大你不該學習巴菲特投資的理由，不過不要因為無法變成巴菲特而失望，文末也給了一般投資者希望，那就是巴菲特親自給的投資建議。

第一、你沒有他的出身環境。巴菲特5歲時賣口香糖，稍大一點時他轉賣撿來的高爾夫球獲利，而12歲的時候，巴菲特送報賺錢，為了最大化送報家數，他規劃最佳送報路線，也訓練自己投報的能力，盡量減少下車時間，因此，他送報的獲利已經超越他的老師。巴菲特是個白手起家的富豪，雖然他有富爸爸，但他爸爸拒絕給他任何資產，他也只好被迫自立。後來他創立公司時，他只做一件事，那就是尋找低於內在價值的廉價股票，買進，然後耐心等待獲利。

第二、你沒有他的耐性和理性。巴菲特曾在專訪中提到，他很習慣等待，也就是出手投資之後，就擺著不動，不會輕易因為市場恐慌而脫手。當他徹底理解一家公司的基本面以及投資價值之後，就不會輕易被市場氣氛影響。巴菲特表示，獨立思考是最重要的事情。雖然2020年他對武漢肺炎的影響判斷似乎有些失準，但這並沒有傷害到他公司的核心價值。出脫虧損的持股之後，他手頭現金超過千億美元，而他堅持的買入然後等待的邏輯仍然被認為能帶來長遠投資效益，對他而言，搶短沒必要，也不是他的風格。

第三、你收購不了整家公司。巴菲特是個股票投資者，但同時他也是個企業收購者，他的財富並不是只有來自投資，實際上，有很大一部份來自於他所收購的企業，他習慣收購績優公司，在擁有公司完整的控制權之後，安排自己的專業經理人，以他認為的最佳管理手段幫助公司創造更高獲利，同時也為投資創造更高價值。更值得注意的事，他收購公司通常都是利用在保險業取得的浮存金，也就是保險公司預備用於支付保險費用的閒置資金，由於這些資金接近零成本，更放大了他投資回報比例。（延伸閱讀：張智超：向巴菲特學習停損）

第四、你讀的不夠多。巴菲特在一次專訪中談到他一天花5、6個小時進行閱讀，閱讀的內容包括5份日報、多本雜誌、各家公司財報、年報，他也讀了很多其它著作，比如說各種傳記類的書。他說，如果每天能夠閱讀500頁，就能夠像複利一樣累積知識，帶給你在各種工作上的幫助，包括投資，而這是所有人都能做到。但事實上，並不是所有人都能做到這點。

第五、他投資是工作，但你不是。巴菲特的投資是為了公司創造獲利，但一般投資者是為了累積更多財富，二者的目的不同，所肩負的責任也不同，一般人投資無法像巴菲特那般大手筆，或者是多標同時操作。

雖然一般人做不到巴菲特所能做到的大部分事情，但文末也帶出了巴菲特給一般投資人的建議。那就是選擇低費用，一般通用市場的指數型基金。
事實上，巴菲特在過去多年的專訪中，一直重複提到這點。甚至在他的遺囑中，也建議其為妻子留下的資產採用10％投資短期政府債，90％投入標普500指數基金的作法。

你也可以考慮購買巴菲特公司的股票，自己不夠高，嘗試站在巨人的肩膀上或許也是個不錯的選擇。
來源：財訊

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